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冲高更快了。而这一次，放出一条小道消息，做出一点神秘兮兮的样子，没花什么代价，铜价下跌不少，使得这次平仓的那四分之一合约减少很多损失。”
“那你说，展期的这些合约会怎样？我们现在再杀进去，该做多还是做空？”
季峰不知不觉间已经把自己和张一鸣连在了一起，说话都是我们我们的。
张一鸣摇
道：“我不知道。就期铜的价格来说，我们现在如果再次杀
，我不知道三个月后铜价比现在将会是高还是低，更不知道一年零三个月之后的
况。这也是国储局展期的目的，他们是以时间换空间，希望价格到时候跌下来以减小损失。”
“那你说我们该如何
作？难道就一直
瞪眼看着？还是不论多空，进去赌一把？”
张一鸣缓缓摇道：“赌是不行的，靠赌而最终赢钱的
我还没见过。不过胖子，思路不妨开阔一点，所有的金融市场其实都是连动的，这既是指异地的同类市场，例如伦敦铜市和上海铜市……”
张一鸣还没说完，季峰已经
话进来，“这我懂。国储局其实是在伦敦铜上被狙击，但是当伦敦金属
易所的铜价被推高之后，上海的铜价一定会同步走高，所以我们才有可能在上海期所做多国内的铜合约也能够赚钱。”
季峰说完乐呵呵地看着张一鸣，能和张一鸣在专业上对话，他有一种成就感。
张一鸣笑笑，点接着道：“没错。如果伦敦铜价涨了而上海铜价不动甚至下跌，则当两地价差足以弥补运输、易费等等相关成本之后，投资者就可以在上海买而在伦敦卖出，赚取其中的差价，这就是常说的套利。不过，除了这种市场联动之外，还有一种是不同类市场的联动，例如
市跟期市，不过这种联动的关系更复杂一些。”
季峰这才知道张一鸣还有后话，赶紧凝神静听。
“国储局这次将合约展期，是希望到时候铜价能够掉下来。为什么他们认为展期之后铜价有可能掉呢？因为，国际上这些推高铜价的资金中，有很大一部分是通过高成本借贷而来，这一部分资金不可能撑得太久。我并不知道这样的资金成本有多高，我想国储局也不知道，所以他们要尝试一下。如果这样的资金成本很高，那么他们也许撑不了三个月，他们一走，铜价总会掉下一部分，至于能掉多少，那要看他们在做多的资金中占有多少比例。如果他们的成本不太高，那么也许他们可以拖得久一点，甚至能在三个月内继续推高铜价。至于一年零三个月后，铜价的涨跌则不
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